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三月定調A證券生死 破產清算程序懸而未決

發布時間:2018年2月12日 威海公司業務律師  
  記者日前獲悉,a證券債權人3月份將在深圳召開債權人大會,提請深圳市高院對a證券啟動破產清算程序
  a證券命運仍然懸而未決。
  “我們對有關公司的各種消息已經麻木了。”由于遲遲沒有一個明確說法,a證券投行部一名員工提起公司前途,顯得頗無奈 參與a證券處置的一位政府官員說,如何處置a證券,國務院在春節之前召開過幾輪協調會,在會上各部門對a證券的最終命運有多種意見,采取市場化手段抑或是重走行政方式處置之路,難以達成一致。
  記者日前獲悉,a證券債權人3月份將在深圳召開債權人大會,提請深圳市高院對a證券啟動破產清算程序。
  3月召開債權人大會
  如果a證券屆時啟動破產清算程序,清算所得是優先償還央行78億再貸款,還是由機構債權人瓜分?
  a證券一位人士認為,央行用于償付a證券個人債務的78億再貸款難以收回,清算所得應該歸機構債權人所有。a證券欠下機構債務大約120億元。
  a證券的值錢的資產就數“雙哈”。2004年12月17日,哈藥集團有限公司突然宣布對哈藥集團(600664.sh)流通股進行要約收購,收購價5.08元。a證券違規持有哈藥集團7.56億流通股,占總股本60.88%,占流通股比例超過93%。這樣,a證券資產中將有29億元資金進帳。
  另外,a證券持有哈飛股份流通股份13350.76萬股,達到了其全部流通股的90.09%、總股本的39.58%。
  問題是,這些流通股如何處置?如果在市場上拍賣,其股價必然一瀉千里。哈藥集團要約收購進展如何,也將沒有下文。
  因此有人估計,機構債權人如果采用此種手段,大概只能收回四分之一左右的資產。
  業內人士認為,一旦債權人采取司法手段對a證券進行破產清算,等于是采取了市場化手段,那么各部門之間的爭執,也就沒有了意義。
  監管層舉棋難定
  消息人士透露,本來春節前要宣布a證券就地破產,投行業務由招商證券接手的方案。
  知情人士認為,1月中旬大鵬證券“斬立決”的處置方案出臺,讓a證券前途平添幾分變數。
  前期一直盛傳國開行以承接央行80億再貸款代價接手a證券方案,除證監會力挺之外,遭到了財政部和銀監會的一致反對。各部門意見難以統一是處置a證券久拖不決的重要原因。
  知情人士透露,作為主管部門,在元旦前的幾輪處置a證券協調會上,證監會堅持指定一家機構接手a證券,使a證券盡快有個了結。
  但大鵬證券的“斬立決”使外界猜測,證監會對問題券商處置思路是否發生根本性變化。
  長城資產管理公司一位負責人告訴記者,1月初,長城在和大鵬證券就如何重組進行談判時,證監會的態度仍然是比較積極的。
  隨后風聲突變,1月14日下午3點50分,深圳證監局局長張云東一行匆匆出現在大鵬證券總部辦公室,宣布了證監會對大鵬證券的處理決定。
  1月24日,證監會正式宣布,取消大鵬證券業務許可并責令關閉,債權登記工作已于1月25日開始。大鵬證券成為第一家沒有經過接管、托管等程序,直接被清盤的券商。
  此前a證券、漢唐證券、云南證券、大連證券等問題券商或被托管,或被收購,換了一種方式但都還活著。
  在這種情況下,參與處置a證券的一位官員說,目前雖然各部門也有不同意見,但比較傾向于對a證券采取市場化方式處置,也因此有了國開行出局的說法。
  這位官員說,采取市場化處置,也有種種不同意見。但在處置a證券這件事上,高層會更重視主管部門證監會的意見。
  央行、財政部堅持市場化處置
  央行和財政部對由指定機構接手a證券辦法極力反對,堅持建立券商的退出機制。
  7月中旬,中國人民銀行行長周小川曾在第五次亞洲論壇上發表言論說:“我們必須建立這樣一個機制,使差的金融機構,特別是最差的金融機構能夠被淘汰出局!”
  業內認為,這是中國人民銀行停止向證券公司巨額保證金挪用窟窿提供再貸款的最準確信號。隨后央行、證監會和財政部醞釀成立證券投資者保護基金。
  據記者了解,央行官員在處置大鵬證券態度上就非常堅決,堅持建立退出機制,迅速進行破產清算。
  財政部則始終堅持,應當由外資或者民營資本等非政府資本參與到a證券的拍賣和處置當中來,不同意再由國有資本參與其中。
  財政部一位官員說:“之前已經有了高華證券作為先例,a證券為什么就不能引入外資呢?”
  財政部有關人士認為,證券投資保護基金呼之欲出,建立這個基金的初衷就是為了建立券商的退出機制。處置a證券,“該賣的賣,該向這個基金轉的就轉。能夠市場化處置干嘛非要有政府背景的機構進入?”
  他認為,按市場化方式處置,在審計的時候,其評估至少是透明的。按以往的行政接管進行評估,難以估計a證券的窟窿到底有多大。
  財政部的一位官員以“國務院沒有最后意見”為由,不愿意接受記者采訪。不過他說,國開行的經營范圍是什么,“政策性銀行的章程中寫得很清楚”。
  據了解,銀監會近期正在起草關于國開行的監管條例,明確國開行作為政策性銀行的定位,國開行的主要業務要集中于基礎工程建設、基礎設施建設、支持西部和邊遠地區,即俗稱“兩基一支”。
  國開行拿下a證券的障礙還有,國開行的業務范圍本來不涉及證券業務,重組a證券,目的是以78億的成本拿到了證券牌照。如果國家批準,等于批準了混業經營,那么那些本來就對證券行業深感興趣的商業銀行會不會也提出同樣要求?其連鎖反應高層不得不三思。



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